Uma semana para abrir os olhos dos produtores! Em apenas 5 dias o Set-22 chegou a cair -2.505 pontos (aproximadamente -11,55%)! Novamente os dados americanos e chineses referentes as expectativas da inflação e contração do pib* das duas principais economias do mundo derrubaram os mercados.
O mercado de café caiu quase -1.500 pontos nos 2 primeiros dias da semana e estabilizou na quarta-feira fechando @ 207,35 centavos de dólar por libra-peso. Praticamente “em cima” do importante suporte da média móvel dos 50 dias do indicador “Banda de Bollinger”. Na quinta-feira, com a divulgação dos dados da inflação americana acima das estimativas do mercado (+9,1% nos últimos 12 meses e o patamar mais elevado dos últimos 20 anos), o FED sinalizou que poderá aumentar os juros na sua próxima reunião entre 0,75-1,00 pontos! Com essa sinalização o Set-22 seguiu em queda livre voltando a cair -1.235 pontos e voltando a negociar abaixo dos 200,00 centavos de dólar por libra-peso.
Os fundos + especuladores voltaram a liquidar suas posições rompendo esse importante suporte ao redor dos 205,00/203,00 centavos de dólar por libra-peso. Segundo a última publicação do CFTC os fundos + especuladores venderam -8.074 lotes e terminaram o período ainda comprados em +18.055 lotes. Como o mercado continuou caindo nos 3 dias seguintes (com o volume médio diário negociado ao redor dos +40.000 lotes) na publicação da próxima semana acredito que a posição dos fundos + especuladores poderá estar abaixo dos +10.000 lotes! Vamos ver como será a movimentação do mercado nos 2 primeiros pregões da próxima semana!
O Set-22 agora encontra importantes resistências @ 201,80 / 209,20 / 215,00 e 222-225,00 centavos de dólar por libra-peso. Suportes “lá embaixo”, ao redor dos 192 / 185 e 167 centavos de dólar por libra-peso. Será que o “gap” ainda em aberto desde 20 de julho de 2021 vai fechar??
Do lado fundamental seguimos positivos, acreditando que o Brasil vai ter uma safra 22/23 abaixo dos +50,00 milhões de sacas e um consumo interno ao redor dos +19,00 milhões de sacas. Considerando um estoque de passagem “estável” da safra 21/22 para a safra 22/23 e da safra 22/23 para a safra 23/24 ao redor dos +3,50 milhões de sacas , então o Brasil poderá exportar no próximo período (julho-22 / junho-23) apenas +30/32,00 milhões de sacas.
A Cecafé* publicou o fechamento das exportações do mês de junho-22 e da safra julho-21/junho-22. Em junho-22 o Brasil voltou a surpreender e exportou +3.144.334 sacas. No período julho-21 / junho-22 exportou +39.200.000 sacas! Dessa forma, novamente, os números da Conab e/ou dados do consumo interno brasileiro precisam ser ajustados! Caso contrário o “milagre” da multiplicação dos estoques/safra brasileira precisa ser explicado! Como explicar um “estoque de passagem negativo” em aproximadamente -9,20 milhões de sacas? Será que uma das explicações está no parágrafo abaixo?
Um ponto “polêmico” ainda não abordado nesse comentário semanal e creio ser importante trazer para discussão é a quantidade de palha/resíduos/”lixo” utilizado na indústria brasileira. Segundo a Abic o consumo brasileiro está ao redor dos 22.000.000 de sacas! Já questionamos esse número e, com base no consumo americano estimado em aproximadamente +26.000.000 sacas então por regra de três simples o consumo brasileiro deveria ser ao redor dos +17.000.000 sacas.
Será que o consumo das +22.000.000 sacas esta considerando o café em grão misturado/diluído com “palha/resíduos/lixo”. Considerando uma mistura com 75% café robusta/arábica e 25% desses “resíduos/palha/lixo” então o consumo real de café em grãos cai para +16.500.000 milhões de sacas e aproximadamente +5.500.000 sacas equivalentes em “resíduos/palha/lixo”!
Dessa forma, os números já começam a fazer mais sentido, ajustando a produção da Conab, o consumo com base na Abic, e os números de exportação com base na Cecafé. Dessa forma, a produção brasileira da safra 21/22 deve ter sido ao redor dos +54.500.000 sacas, com um consumo interno de CAFÉ Grão ao redor dos -16.500.000 sacas, um consumo de “palha/resíduo/lixo” ao redor de +5.500.000 sacas equivalente, permitindo então o Brasil ter exportado as +39.201.000 sacas (segundo a Cecafé) e terminado a safra 21/22 para a safra 22/23 com um estoque de passagem “mínimo” ao redor dos +3.200.000 sacas!
De volta ao mercado, entre os dias 02-24 de fevereiro de 2022 e entre os dias 01-30 de junho de 2022 o “mercado” deu oportunidade para o produtor realizar operações de hedge com o Set-22 negociando acima dos +250,00 e acima dos +235,00 centavos de dólar por libra-peso!
Lembrando: no dia 09 de fevereiro de 2022 o Set-22 negociou na máxima do ano @ 256,40 centavos de dólar por libra-peso e o R$ entre 5,25/5,29 R$/US$. Essa combinação deu oportunidade para o produtor realizar hedge do seu produto entre +1.650/+1.750 R$/saca para vender/entregar seu café entre julho-agosto-setembro de 2022.
Durante o mês de junho-22, com o mercado negociando praticamente durante o mês inteiro acima dos +235 centavos de dólar por libra-peso o produtor poderia ter realizado hedge do seu produto entre +1.450/+1.550 R$/saca para vender/entregar seu café entre julho-agosto-setembro de 2022.
Agora, com o mercado negociando @ +195 centavos de dólar por libra-peso e com o R$ ao redor dos 5,40 R$/US$, os preços voltaram para o intervalo entre +1.180/+1.250 R$/saca! Ou seja, o produtor atento, que fez o hedge da sua safra, está vendendo/entregando o hoje o seu café entre +300/+500 R$/saca melhor do que o mercado!
Para a próxima safra, contra o Set-23 o produtor atento teve a oportunidade para fixar seu café para entregar entre julho/agosto/setembro-23 entre +1.700/+1.850 R$/saca com o mercado pagando agora apenas +1.200/+1.250 R$/saca!
Apesar de continuar “altista” para o médio prazo, sempre estamos recomendando ao produtor a se profissionalizar, estudar e aprender a utilizar as ferramentas disponíveis no mercado para a proteção da sua safra. Temos notado que o produtor sabe muito bem cuidar da sua lavoura, produzir, colher. Mas infelizmente ainda precisam aprender com urgência a utilizar e a operar o mercado tirando proveito/proteção das ferramentas de hedge existentes e das oportunidades que o “mercado” oferece.
Como vimos, “o mercado é soberano”. Fatos “do nada” acontecem… (por exemplo Covid-19; fechamento do canal de Suez com o navio Ever Given em março de 2021; a guerra da Rússia x Ucrânia; a explosão nos preços dos fertilizantes e do petróleo; risco recessão / inflação em todos os países do mundo). E você produtor, precisa estar preparado e “aproveitar” as oportunidades para maximizar seu retorno e diminuir seu risco!
Acreditamos que os fundamentos seguem positivos para o médio / longo prazo.
Ótima semana a todos!
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
Data: 18/07/2022 07:44 Nome do Usuário: Catifunda Marcolina Comentário: Houve uma época que o MAPA, tentou obrigar a indústria a ter um profissional de qualidade para garantir a qualidade do torrado e moído, porém a indústria se juntou e derrubou a normativa.
Data: 17/07/2022 15:54 Nome do Usuário: Leonardo Comentário: Parabens ao sr.Marcelo Fraga ao tocar nesse asunto mais que polemico das misturas estranhas que muitos torradores fazem em seus cafes vendidos Brasil afora. Só vejo uma saida: ROTULAÇÃO JÁ.
Data: 17/07/2022 12:54 Nome do Usuário: Francisco Comentário: Exportd faz pesquisa d estoq nas coop, por amostragem, com3perguntas;qtas sacs receberam 2021? Qual estoq hj?qtas chegou em22? Estoq hj menos q chegou22 igual estoq d passagem. Aí calcula a % sobr21.
Data: 17/07/2022 12:05 Nome do Usuário: Francisco Comentário: Realmente é o milagre da multiplicação. Vende, vende e não acaba. Pouco tempo atrás houve uma fiscalização em supermercados com até 20% d impurezas misturadas ao pó-de-café.
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