Mais uma semana volátil com o Dez-22 trabalhando com uma amplitude diária ao redor dos +800 pontos. Na segunda-feira o Dez-22 fechou com alta de +750 pontos; na terça-feira fechou com baixa de -310 pontos; na quarta-feira novamente em alta de +725 pontos; na quinta-feira com baixa de -995 pontos; e na sexta-feira novamente com alta de +350 pontos. Na semana o R$ valorizou +6,47% (fechamento/máxima/mínima respectivamente @ 5,06 / 5,41 / 5,02 R$/US$) e o café valorizou apenas +3,47% (fechamento/máxima/mínima respectivamente @ 175,70 / 183,40 / 170,00 centavos de dólar por libra-peso).
Os fundos + especuladores continuaram pressionando o mercado, e segundo a última posição do CFTC, terminaram o período vendidos em -11.520 lotes (lembrando que o período da apuração do CFTC é sempre com base quarta-feira da semana anterior até a terça-feira da semana da publicação).
Infelizmente o “gap” deixado no dia 20 de julho-21 no Dez-22 @ 167,60 ainda não fechou. Então ainda teremos “uma faca na garganta” e expectativa para novas realizações até o fechamento desse gap. Depois, dependendo do mercado e apetite dos fundos + especuladores poderemos ver o Dez-22 buscar os +150 ou os +200/+220 centavos de dólar por libra-peso!
As opções do vencimento Dez-22 expiram no próximo dia 11/novembro. Entre os “strikes” +170 / +200 existem aproximadamente +2.000 lotes de opções de venda “put” em aberto por cada “strike”. Nas opções de compra “call”, na sexta-feira as posições em aberto terminaram da seguinte forma entre os “strikes” +180 / + 200: +1.423 / + 1.344 / +2.039 / + 2.194 / +4.422 lotes! Vamos ver quem sairá “ganhando” nesse vencimento! Os “comprados ou os vendidos”!
O R$ valorizando poderá dar sustentação aos preços em NY no curto prazo, porém o mercado continua procurando notícias baixistas para derrubar os preços ainda mais.
Na semana uma consultoria já projetou a safra 23/24 crescendo em +10% para 66 milhões de sacas (com base na projeção deles na safra 22/23 o Brasil teria produzido +60,20 milhões de sacas). As chuvas voltaram com força e intensidade em todas as principais regiões produtoras. Porém o frio também atingiu essas mesmas regiões. Ninguém sabe ainda como as plantas irão reagir. E, empresas serias como a Procafé, já estão em campo realizando os levantamentos “in loco”.
Os estoques certificados terminaram a semana com +387 mil sacas e agora existe a “enorme quantidade” de +171 mil sacas aguardando certificação! Todo esse volume no porto de Antuerpia. Ou seja, o problema aparentemente está localizado e ocorrendo por falta de demanda na Europa em função da crise energética/inflação/guerra! Com todo o café que vem sendo exportado do Brasil nos primeiros 4 meses da safra brasileira encontrar demanda para todo essa quantidade com uma Europa em recessão começou a ser um problema para as tradings. Então, com falta de comprador o melhor destino passa a ser a bolsa!
Segundo muitos produtores do café tipo robusta a florada não vingou e o vendaval que ocorreu logo após a florada (em setembro) já causou prejuízos irreparáveis. Qual será o tamanho da safra 23/24 para o café tipo robusta? +20/+22/+24 milhões de sacas ou +18/+16 milhões de sacas?
E para o café tipo arábica? Muitos produtores já estavam reticentes em seguir na cultura e em aumentar suas áreas com necessidade de mão-de-obra. Na safra 22/23 já tiveram muitas dificuldades com a contratação e disponibilidade de mão-de-obra durante o período da colheita. Agora, com o resultado das eleições a preocupação voltou a aumentar e muitos produtores prometem focar apenas em áreas onde será possível utilizar a colheita mecanizada. Sem contar nos produtores que já estão literalmente “passando o trator” por cima das lavouras e mudando o cultivo para grãos. Quantos hectares estão sendo “tratorados”? Ano que vem a Conab* e outras consultorias especializadas deverão nos informar.
Qual será o tamanho da safra 23/24 para o café tipo arábica? Provavelmente vai ser superior aos +32,41 milhões de sacas da safra 22/23 projetada pela Conab. Mas vai crescer quanto? Será que voltará a ultrapassar os +40 / +45 milhões de sacas?
Então, novamente, a pergunta do “1 milhão de dólares” volta a ser: “Qual o tamanho da próxima safra brasileira 23/24? Os números variam agora entre +50 / +70 milhões de sacas!
E o “mercado” fica preocupado quando recebe informações da Colômbia informando uma quebra na sua safra 21/22 em apenas -1,60 milhões de sacas! Ou com uma redução nas exportações colombianas em -50 mil sacas de um mês para o outro. Ora, quem “faz preço” mesmo nesse mercado é o Brasil! Por isso é vital termos números de “oferta e demanda” confiáveis. Caso contrário o Brasil continuará navegando aos quatro ventos, sendo manipulado por informações dispares apresentadas por bancos/tradings/consultorias.
A Conab precisa virar uma USDA, informando números corretos, confiáveis, estoque de passagem verdadeiros e nos prazos certos, e principalmente projeções reais. Caso contrário o mercado de café brasileiro vai continuar sendo um “cassino”!
O produtor brasileiro, por outro lado, precisa aprender e começar a utilizar as ferramentas de hedge / proteção / seguro contra sua lavoura imediatamente! Chega de ficar culpando o consultor / banco / trading / analista quando os preços caem e/ou quando o mercado “vai contra o produtor”. Já cansamos de enfatizar esse ponto em praticamente todos os “comentários semanais” dos últimos 2 anos! Infelizmente “entra por 1 ouvido e sai imediatamente pelo outro”. Ter “deixado” aproximadamente +550/+600 R$ por saca na mesa durante o último mês aparentemente machucou muitos produtores.
Enfim, continuo acreditando em preços melhores até março/abril-23. O acompanhamento da safra 23/24 continuará sendo principal fator para “fazer preço” junto com o desempenho das exportações brasileiras durante os próximos 3 meses. Não recomendo “ficar vendido” nesse momento.
Continuo acreditando em um potencial “squeeze” contra o próximo vencimento do contrato Dez-22.
Para os produtores “vendidos” para a safra 23/24 aproveitem para comprar proteção contra eventual risco de geadas / quebra da próxima safra através da estrutura “call-spread*” strike +180 / – 240 centavos de dólar por libra-peso contra o vencimento Set-23.
Como sempre, protejam-se! O mercado sempre será soberano.
Ótima semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
Data: 08/11/2022 07:10 Nome do Usuário: Tiago Comentário: Previsão que tenho para nós aqui Monte carmelo a chuva até abril gira em torno 500 mm se isso acontecer de forma geral pode esperar uma safra igual ou menor que esse ano.
Data: 06/11/2022 22:09 Nome do Usuário: Leonardo Comentário: Os produtores de café precisam entender que o preço normalmente só melhora com seca ou geada severa, fora isso é produzir para gerar riqueza pra comerciante,torrador e exportador. Pobres produtores.
Data: 06/11/2022 21:36 Nome do Usuário: Gilmar Guimaraes Comentário: Estão de brincadeira ninguém nos ajuda é só expeculacoes a nossa situação de produtor está cada vez mais difícil,as lavouras estão longe de uma carga boa esqueçam isso para 2023 fiquem com Deus.
Data: 06/11/2022 16:47 Nome do Usuário: carlos Comentário: devemos saber que não é só no sul de minas que produz cafe ... ele é o maior sim, porem não é o único , tem muitooo cafe espalhado pelo país e que não é contabilizado ....
Data: 06/11/2022 13:20 Nome do Usuário: Cassio miguel Comentário: Não houve chuvas com intensidade citada no artigo, sul de Minas precipitação muito aquém!!!!
Data: 06/11/2022 12:44 Nome do Usuário: Wellington Comentário: Está safra não passa de 50 milhões de sacas, a próxima é uma incógnita, deve ser igual a de 2.022 , pegamento da florada foi muito fraco, lavouras que produziram meia carga este ano, estão fracas.
Data: 06/11/2022 11:55 Nome do Usuário: Carlos Comentário: .... Tamanho da safra.... Gigante como sempre... Uma coisa que sabemos é produzir, outra é realizar lucros.... Preço de café, só sobe quando os fundos estiver com o bolso cheio... Como sempre
Data: 06/11/2022 11:43 Nome do Usuário: Marcelo Prado Comentário: Bom dia!!! Florada não é café!!!!! Sul de minas teve uma excelente florada más com altíssimo índice de abortamento!!!!! O mercado vai tomar susto quando forem a campo!!!!
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