A relação intima entre os meses de julho de 2022 e julho de 1975

Por José Roberto Marques da Costa

Despois que os contratos futuros de café robusta em Londres aumentaram suas cotações em mais de 127%, saindo de US$ 1.800 a tonelada em setembro de 2022 e chegando a romper hoje  os US$ 4.100 a tonelada, há uma relação clara entre a geada "negra" de julho de 1.975 nos cafezais do Brasil e a abertura para entradas das frutas do Vietnã no mercado da China, via canal oficial, em julho de 2022.

A diferença entre os dois fenômenos é que, em julho de 1.975, observou-se um impacto imediato no mercado de café arábica, com forte queda de produção nas próximas safras brasileiras. No mês da geada "negra", os contratos futuros de café arábica estavam cotadom em 0,80 cents, 12 meses depois foram para 170 cents e, em março de 1977, atingiram o pico histórico de mais 340 cents.

Em julho de 2022, o mercado não percebeu um começo de mudança da mentalidade dos cafeicultores do Vietnã, na migração do café para outras culturas com maior rentabilidade, principalmente o durião, que explodiram os preços com a abertura direta das exportações para a China. Nessa época, nenhum dos grandes fundos de investimentos, traders e analistas de mercado notaram essa mudança de mentalidade. 

A  Agnocafé começou a perceber, em março de 2023, quando começou a sair na mídia do Vietnã as notícias sobre a mudança radical dos cafeicultores vietnamitas em algumas matérias sobre a queda da área de café, com  Do Ha Nam, vice-presidente da Vicofa (Vietnam Coffee and Cocoa Association) e presidente do Intimex Group, afirmando que a produção de café deve cair de 10% a 15% no ano para 24,5 milhões de sacas. A área de cultivo de café estava caindo porque os produtores passam a plantar outras culturas com maior eficiência econômica, como o durião, jaca, melancia e abate. Na época, o Ministério da Agricultura e Desenvolvimento Rural vietnamita alertou os agricultores a parar de mudar em massa para o cultivo de durião nas regiões montanhosas do sul e centro, que registraram a eliminação em massa do café, da pimenta e do arroz para dar lugar ao durião, cujos preços não paravam de subir. 

Os grande fundos de investimentos, com todo seu aparato tecnológico com Inteligência Artificial, começaram a notar essas mudanças somente no final do mês de outubro de 2023, com aumento semanalmente de suas posições compradas, até que eles inverteram suas posições líquidas de vendidas para líquidas compradas. No começo de novembro, os contratos em Nova Iorque estavam no nível de 167,30 cents e o relatório dos traders da CFTC mostrava 2.327 posições líquidas compradas, sendo 30.930 compradas e 28.603 vendidas. Atualmente, os grandes fundos aumentaram em 46.223 lotes suas posições liquidas compradas, sendo alta de 37.909 posições compradas e queda de 8.314 de posições vendidas, como mostrou o relatório referente ao dia 09 de abril. Hoje eles estão mais comprados e devem continuar mantendo tal status nos próximo meses.

A falta de precipitação está causando grandes problemas para o segmento rural do Vietnã, incluindo danos às colheitas e um declínio nos níveis das águas subterrâneas, especialmente na região das Terras Altas Centrais. A região enfrenta uma seca devastadora que resulta em campos ressequidos e pés de café esquálidos. Na semana passada foi realizada uma tensa reunião da Vicofa, na qual foi analisada o rápido aumento dos preços do café e os níveis de cotações excessivamente elevados, que resultaram numa intensa concorrência e na quebra de contratos, manchando, na visão dessa entidade, a reputação do setor cafeeiro vietnamita. O abastecimento de café continua a enfrentar desafios na próxima temporada agrícola do país devido a uma redução projetada na área cultivada de 700 mil hectares para 600 mil hectares. Além disso, as zonas produtoras do país enfrentaram condições de estiagem severa causadas por calor prolongado e água de irrigação insuficiente. Apesar do aumento significativo dos preços do café, a competitividade continua a ser inferior em comparação com outras culturas, especialmente o durião, o que conduz a dificuldades prolongadas com futuras perdas de áreas com a continuidade da migração. 

Voltando a início do artigo, fazendo um paralelo entre as geadas, há 18 meses começou uma "geada" nos cafezais do Vietnã. Depois de 12 meses, percebe-se que a intensidade dessa "geada" foi forte e potencializada por um devastadora estiagem. Atualmente já podemos considerar como uma "geada" bem severa. Caso não exista nenhuma mudança na mentalidade dos cafeicultores vietnamitas, nos próximo 12 meses teremos uma "geada negra".   

Atualmente a grande pergunta é: será que a performance do mercado deve acompanhar o mesmo comportamento do café arábica depois de dois anos da geada "negra" de 1.975 no Brasil? Com a futura "geada negra" no Vietnã, a produção deste ano deve ficar em 23 milhões de sacas e a de 2025 bem abaixo de 20 milhões de sacas, acumulando perdas de mais de 10 milhões de sacas nos últimos anos.

 Será que os contratos de café robusta vão atingir ou romper os US$ 5.000 a tonelada nos próximos meses? Como todos sabem o mercado é soberano.

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