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Estados Unidos usa sua moeda para promover uma "guerra fria"


Por Daniel Shane DANIE
O dólar está em seu nível mais fraco em anos contra outras moedas principais.

Os especialistas dizem que a queda está sendo conduzida, pelo menos em parte, pelo governo dos EUA. E alguns sugerem que é uma campanha deliberada destinada a impulsionar a economia dos EUA em detrimento dos principais parceiros comerciais, como a Europa e o Japão.

O governo Trump está envolvido em "uma guerra de moeda fria e está ganhando", disse Joachim Fels, economista da empresa de investimentos Pimco, na semana passada.

Em vez de um conflito aberto, que envolveria uma intervenção direta nos mercados cambiais, as hostilidades se tornariam em palavras e ações "secretas", escreveu em uma postagem de blog.

"Um sinal implícito, mas muito claro"

A economia dos EUA está crescendo de forma saudável, e o Federal Reserve está no processo de aumentar as taxas de juros. Normalmente, você esperaria que apoiasse o fortalecimento do dólar.

Mas alguns dos comentários e ações do governo dos EUA estão incentivando os investidores a enviar o dólar mais baixo. Perdeu quase 13% contra outras principais moedas desde o início do ano passado.

Fels aponta para as medidas do governo Trump para reduzir impostos e aumentar os gastos, o que diz que eles estão chegando no "tempo errado", isto é, quando a economia já está em boa forma. As medidas irão acumular mais dívida pública, tornando os investidores menos ansiosos para manter ativos em dólares, como os títulos do Tesouro dos EUA.

Políticas como essa "estão enviando um sinal implícito mas muito claro para os mercados: um dólar mais fraco é o objetivo", escreveu Fels. "Os mercados entenderam o sinal".

Os comentários do secretário do Tesouro, Steve Mnuchin, na semana passada, sugerindo que "um dólar mais fraco é bom para nós em termos de comércio e oportunidades" aumentou o sentimento de baixa. Mais tarde, Mnuchin tentou retrair os comentários, dizendo que eles foram retirados do contexto. E o presidente Trump insistiu que ele quer um dólar forte.

Mas Arthur Kroeber, um analista sênior da empresa de pesquisa Gavekal, disse que os "comerciantes de divisas devem ser céticos" sobre os comentários de Trump.

Em uma nota aos clientes na semana passada, Kroeber disse que o Trump quer reduzir os déficits comerciais dos EUA com outros países. O dólar deve cair ainda mais para reduzir significativamente o déficit da conta corrente, uma ampla medida de comércio exterior, acrescentou.

"Agora será muito difícil para Washington obter o ganho do dólar fraco na garrafa", escreveu Viraj Patel, estrategista de câmbio do banco de investimentos ING, em uma nota nesta semana.

Ele disse que a "imprevisibilidade" das políticas de Trump, particularmente no comércio, também está contribuindo para a queda do dólar.

"Maior incerteza"

O próprio Trump queixou-se repetidamente no ano passado de que o dólar era muito forte, o que atraiu críticas de alguns especialistas que lembraram a política governamental de longo prazo de não causar a depreciação da moeda norte-americana com tal.

Essas preocupações foram inflamadas novamente após os comentários de Mnuchin. "A guerra cambial de Trump aumenta os riscos para a Ásia", afirmou a revista Nikkei Asian Review of Japan em uma coluna nesta semana.

Tom Holland, outro analista de Gavekal, disse que o "desejo do governo dos EUA de rebaixar a moeda" tornou provável que o dólar continue a enfraquecer frente a outras moedas principais.

"Os mercados poderiam estar em direção a um período de maior incerteza e volatilidade, em que políticos e banqueiros centrais na Europa e na Ásia também estão tentando reduzir suas moedas", escreveu ele em uma nota aos clientes na semana passada.

A vantagem de uma moeda mais fraca é que ele reduz as exportações de um país, o que tende a aumentar a demanda.

O dólar não está recebendo tanto apoio da Reserva Federal quanto seria em uma economia de fortalecimento. A abordagem do banco central dos EUA para aumentar as taxas foi mais gradual do que alguns investidores previram.

"Ninguém quer uma guerra cambial"

Mas nem todos os observadores do mercado acreditam na idéia de um esforço intencional do governo norte-americano para reduzir o dólar.

Eles apontam que o impulso nas economias europeias, como a Alemanha e a França, levaram alguns investidores a acudir ao euro em vez do dólar.

Eles apostam que o Banco Central Europeu reduzirá seu enorme programa de estímulo para comprar títulos mais cedo do que o esperado. Isso aumentaria os rendimentos das obrigações europeias e tornaria o euro ainda mais atraente.

 Além disso, o governo Trump poderia ficar nervoso se o dólar caiu muito mais, de acordo com Greg McKenna, um estrategista da empresa de comércio de moeda AxiTrader.

Se ficar muito fraco, os investidores exigirão taxas de juros mais altas para manter o Tesouro. Isso tornaria a dívida nacional dos EUA aumentada ainda mais rapidamente.

McKenna também disse que, desde a crise financeira global, os principais bancos centrais abandonaram em grande parte as políticas de "empobrecimento do vizinho" - o que prejudica os parceiros comerciais - e, em vez disso, são mais propensos a tentar trabalhar em conjunto .

"Ninguém quer uma guerra cambial", disse ele.

Fonte: HONK KONG (CNNMoney)

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