Definitivamente os novos preços mais altos vieram para ficar
Surpreendentemente, nem todos os exportadores e produtores de café estão com pressa para fazer negócios em um mercado de preços altos.
O preço do café C vem subindo nos últimos anos, atingindo máximas históricas nos últimos quatro meses e sinalizando uma mudança significativa no setor, que muitos consideram já esperada há muito tempo. Desde 1990, o preço do café no mercado de commodities ultrapassou apenas US$ 2/lb em cerca de 48 meses no total; cerca de metade desses meses ocorreram nos últimos quatro anos.
Embora pareçam lucrativos, esses preços altos estão fazendo com que muitos exportadores e produtores se movam com cautela redobrada. A volatilidade atual do mercado significa que, caso um exportador se comprometa com vendas futuras a preços fixos, ele se expõe a riscos financeiros e de fornecimento no futuro.
Conversei com Andrea Brito Núñez da Osito Coffee and Cacao , Thiago Cazarini da Cazarini Trading Company e Thomas Pingen da Red Beetle Coffee Lab para saber mais.
Em fevereiro de 2025, os preços do café atingiram seus níveis mais altos desde meados da década de 1970 , inaugurando uma nova era para o setor.
A escassez de oferta, motivada pelo clima, é a principal causa desse aumento nos preços. Líderes do setor há muito alertam que o aquecimento global pode tornar improdutivas mais áreas de cultivo de café no mundo até meados do século . Com a ocorrência de mais casos de El Niño e La Niña (padrões climáticos complexos resultantes de variações na temperatura dos oceanos), as colheitas no Brasil e no Vietnã – os maiores produtores de café do mundo – diminuíram nos últimos anos.
Somado aos problemas de logística — incluindo a Crise do Mar Vermelho , a queda dos níveis de água no Canal do Panamá e a escassez global de contêineres — tornou-se cada vez mais difícil garantir que café suficiente chegue ao seu destino a tempo.
Como resultado, os estoques de café em todo o mundo, especialmente os cafés com certificação ICE, atingiram níveis recordes. Com muitas torrefações ficando sem opções de onde e como obter seu café verde, resta pouca opção a não ser aceitar os preços oferecidos, independentemente de quão altos sejam.
Isso demonstra uma mudança fundamental na dinâmica do comércio de café. A demanda está significativamente acima da oferta e das expectativas de crescimento para o setor, e há pouca expectativa de que os preços caiam significativamente em um futuro próximo.
“Eu definitivamente acho que os novos preços mais altos vieram para ficar e, acima de tudo, representam que um novo teto foi atingido”, diz Andrea Brito Núñez , gerente de vendas da América do Norte na importadora e exportadora Osito Coffee and Cacao .
Esses novos preços são, no mínimo, um alívio para os produtores que foram forçados a aceitar preços baixos por mais de três décadas. No entanto, a ideia de que muitos produtores estão agora em uma posição totalmente melhor não é universalmente verdadeira.
Alguns cafeicultores tiveram colheitas menores, o que significa que os novos preços podem compensar parte da perda, mas não a cobrirão integralmente. Outros estão presos a contratos de longo prazo ou acordos com intermediários que os fazem receber apenas uma fração dos novos preços. Alguns venderam todo o seu estoque muito antes da alta do mercado, o que significa que perderam completamente os preços mais altos.
À primeira vista, preços altos e constantes do café parecem ser lucrativos para os exportadores, mas a realidade é mais complexa.
“Muitos exportadores estão com dificuldades de fluxo de caixa e os produtores não têm vendido muito café ultimamente, o que torna as compras voláteis”, diz Thiago Cazarini , proprietário da Cazarini Trading Company no Brasil. “Para ganhar dinheiro, você precisa de dinheiro.”
Semelhante à situação em que muitos importadores e torrefadores se encontram , os exportadores estão cada vez mais sem acesso aos fundos necessários para comprar café aos novos preços mais altos. Embora possam continuar a operar, se seu fluxo de caixa não aumentar proporcionalmente ao aumento dos custos do café, eles só poderão comprar e revender uma fração dos volumes que conseguiam movimentar anteriormente.
“O acesso a crédito e capital está mais restrito do que nos últimos anos porque há muito risco na movimentação do café”, diz Andrea. “Há muita incerteza em escala global.”
Nova volatilidade significa que se um exportador se compromete com vendas futuras a preços fixos, ele se expõe ao aumento de custos e à incapacidade de obter café abaixo do preço acordado com o comprador.
Métodos tradicionais para reduzir riscos, como contratos de hedge, tornaram-se proibitivamente caros, sendo as chamadas de margem sobre contratos o principal motivo para evitá-las. Isso ocorre quando o patrimônio líquido de uma conta (o capital total depositado, mais ou menos quaisquer lucros ou perdas) cai abaixo do requisito de margem, forçando os corretores a vender parte ou a totalidade dos ativos para atender aos requisitos mínimos. Em alguns casos, isso pode levar à liquidação forçada.
Esse problema é agravado em locais onde o pré-financiamento é necessário. Thomas Pingen, fundador do Red Beetle Coffee Lab no México, me conta que muitos produtores de Oaxaca, por exemplo, não fazem parte de uma cooperativa e não têm acesso a serviços bancários ou crédito. Por sua vez, eles precisam de pré-financiamento, mas esses custos agora são muito mais altos para os exportadores, reduzindo ainda mais os volumes que podem comprar.
Com a improvável queda significativa dos preços do café nos próximos meses, os exportadores estão se movimentando com notável apreensão. Há uma sensação de que comprar café agora pode significar tomar a decisão errada no futuro, enquanto o medo generalizado de avaliar mal o mercado está levando alguns comerciantes a simplesmente não agirem.
Outro fator importante que está moldando o mercado atual é o cancelamento de contratos de última hora por parte dos produtores de café com exportadores, fenômeno também conhecido como inadimplência estratégica .
"A inadimplência não tem sido generalizada, mas tem ocorrido muito mais", diz Thiago. Embora possa gerar ganhos a curto prazo, a inadimplência frequentemente prejudica o relacionamento com traders e torrefadores, o que pode eventualmente levar à inclusão em listas negras.
Em vez de vender para exportadores para destinos de remessa internacional, o mercado local está se mostrando mais atraente para muitos produtores de café.
“Os preços locais estão muito altos em muitos países no momento, e isso é um grande incentivo para vender localmente”, explica Andrea. “É mais rápido em muitos aspectos, mais barato e logisticamente menos complicado.”
Naturalmente, isso está remodelando o comportamento de compra dos torrefadores em vários países produtores.
“Há uma demanda interna muito forte no México”, diz Thomas. “Os torrefadores mexicanos costumam importar cafés do Vietnã e do Brasil, mas os preços dessas origens estão muito altos, então eles preferem trabalhar com produtores locais, o que eleva ainda mais os preços.”
Em outros casos, os produtores optam simplesmente por não vender, mas sim por manter o café como forma de poupança. Depois que o preço do café C subiu para mais de US$ 4,40/lb em meados de fevereiro, alguns produtores acreditam que, se resistirem, poderão garantir um preço semelhante ou até melhor no futuro.
A pressão sobre torrefadores e comerciantes nunca foi tão grande e, como resultado, todos os participantes do setor estão escolhendo estratégias que podem ser desconhecidas e, portanto, mais arriscadas para eles. Alguns compradores estão optando por viver "na mão" – comprando apenas o que precisam por um curto período, como algumas semanas ou alguns meses, na esperança de que, quando precisarem comprar café novamente, os preços já tenham caído.
Outros comerciantes e torrefadores estão optando por comprar o máximo de café possível agora, temendo que o preço C possa subir ainda mais nos próximos meses, e usando negociações complexas de commodities, como "backwardation", para garantir preços mais baixos .
Com grandes exportadores como Cafebras e Atlantica recentemente entrando com pedido de falência , muitos estão se perguntando se a incerteza do mercado está representando uma crise existencial para comerciantes e torrefadores.
Provavelmente, a chave para superar esta tempestade serão relacionamentos sólidos, confiança e respeito na cadeia de suprimentos. Exportadores e torrefadores que conhecem seus parceiros pessoalmente têm menos probabilidade de enfrentar inadimplências inesperadas ou demandas injustificadas por aumentos de preços.
Em certos casos, os produtores que podem arcar com os preços honrarão os acordos feitos antes do pico do mercado, reconhecendo que os benefícios a longo prazo de um comprador regular, que valoriza seu trabalho tanto nos anos "bons" quanto nos "ruins", são maiores do que em um único ano com margens de lucro maiores.
Torrefadores que mantêm fortes parcerias comerciais diretas com comerciantes ou produtores também têm maior probabilidade de obter as ofertas que desejam . Comprar de vários parceiros diferentes sem cultivar relacionamentos mutuamente benéficos pode deixar os torrefadores mais expostos do que antes.
A mesma agilidade e dinamismo nas compras que podem ajudar um torrefador a navegar por preços mais altos pelos próximos três a seis meses, buscando o melhor negócio, podem, em última análise, minar a segurança de longo prazo no fornecimento de café.
Independentemente de como exportadores, importadores ou torrefadores escolherem trabalhar nesta nova era do café, é provável que todos nós tenhamos que nos conformar com um mundo onde preços mais altos e, portanto, mais justos, serão o "novo normal".
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