Carvalhaes: mesmo com baixas da semana, fundamentos continuam os mesmos

Santos, sexta-feira, 30 de janeiro de 2026

As chuvas que começaram a cair com mais intensidade na segunda quinzena deste mês sobre as regiões produtoras de café do Brasil, levaram diversos traders e consultorias a lançarem esta semana no mercado estimativas entre 70 e 76 milhões de sacas para a próxima safra brasileira de café 2026. Esses números estão bem acima do estimado por agrônomos brasileiros especializados em café. Eles dizem que é cedo para se afinar os números, mas que, se essas chuvas continuarem ao longo dos meses de fevereiro e março, poderemos ter uma produção acima da atual safra 2025, porém bem abaixo desses números estimados pelos traders.

Em nossa opinião, os fundamentos do mercado de café permanecem os mesmos: as incertezas climáticas seguem afetando a produção de café no Brasil e nos demais principais países produtores. Os estoques globais continuam baixos, com o Brasil, maior produtor e exportador mundial, além de segundo maior consumidor, sem estoques remanescentes, tendo colhido em 2025 uma safra menor do que a projetada inicialmente. Além desse quadro, nossas regiões produtoras de café, já sofreram em 2025 com diversos problemas climáticos, frustrando as expectativas mais otimistas com o tamanho de nossa safra de café em 2026.

No ano de 2025 exportamos 40.049.222 sacas de café, 20,83% menos (10.534.948 sacas) que as 50.684.170 sacas exportadas em 2024. Foram 32.308.035 sacas de arábica, 12,79% menos (4.736.159 sacas) que as 37.044.194 sacas embarcadas em 2024. 3.994.990 sacas de conillon, 57,34% menos (5.369.224 sacas) que as 9.364.214 sacas embarcadas em 2024. Mesmo assim, nossos armazéns não estão cheios e o café que temos é apenas o necessário para abastecer nosso consumo interno e nossas exportações nesta segunda metade do ano safra 2025/2026.

Os embarques deste mês de janeiro não devem ficar muito acima de 2,5 milhões de sacas.

Essas estimativas lançadas no mercado nesta semana, levaram as cotações do arábica na bolsa de Nova Iorque a caírem forte hoje, ontem, e na quarta-feira. Nesta sexta-feira, em mais um dia de muita volatilidade, os contratos de arábica na ICE Future US, em Nova Iorque, e os de robusta na ICE Europe, em Londres, trabalharam e fecharam em forte baixa.

Na ICE Futures US, os contratos para março próximo, oscilaram 1.460 pontos entre a máxima e a mínima, batendo, na máxima do dia, em US$ 3,4550 por libra peso. Fecharam valendo US$ 3,3220 por libra peso, com perdas de 1.325 pontos (3,83%). Ontem caíram 550 pontos (1,57%) e anteontem recuaram 1.625 pontos (4,43%). Na terça-feira subiram 1.100 pontos (3,09%) e na segunda-feira tiveram ganhos de 535 pontos (1,52%). Somaram queda nesta semana de 1.865 pontos (5,33%) e de 440 pontos na semana passada (1,24%). Recuaram 235 pontos (0,66%) na semana anterior à passada. Neste mês de janeiro somaram queda de 1.650 pontos (4,73%) e caíram 3.245 pontos (8,51%) no último mês de dezembro. Em novembro subiram 895 pontos (2,40%) e no mês de outubro somaram alta de 1.330 pontos (3,71%). Em 2025 esses contratos para março próximo subiram 6.950 pontos (24,89%).

Na ICE Europe, os contratos de robusta para março bateram hoje na máxima do dia em 4.199 dólares por tonelada, em alta de 20 dólares. Fecharam o pregão a 4.113 dólares, em queda de 66 dólares (1,58%) por tonelada. Ontem subiram 34 dólares (0,82%) e anteontem caíram 130 dólares (3,04%). Na terça-feira subiram 78 dólares (1,86%) e na segunda fecharam em alta de 55 dólares (1,33%). Somaram queda nesta semana de 29 dólares (0,70%) por tonelada. Subiram na semana passada 142 dólares (3,55%) e ganharam 97 dólares (2,49%) na semana anterior à passada. Somaram alta no mês de janeiro de 164 dólares (4,15%) por tonelada e caíram 464 dólares (10,51%) no mês de dezembro e 50 dólares (1,12%) no mês de novembro. Em 2025, esses contratos para março próximo recuaram 926 dólares por tonelada (19%).

Hoje, os estoques de cafés arábicas certificados na ICE Futures US subiram 2.349 sacas. Estão em 435.721 sacas. Há um ano eram de 885.886 sacas, caindo nesse período 450.165 sacas. Somaram queda nesta semana de 12.134 sacas e alta na semana passada de 1.177 sacas. Caíram na semana anterior à passada 14.656 sacas. Somaram queda neste mês de janeiro de 17.434 sacas. Subiram no mês de dezembro 46.196 sacas e caíram no mês de novembro 24.769 sacas. Acumularam perdas no mês de outubro de 138.209 sacas e de 140.279 sacas no mês de setembro. No mês de agosto recuaram 60.425 sacas e no mês de julho 70.552 sacas. No ano de 2025, os estoques certificados pela ICE Futures US, recuaram 53,76%, acumulando perdas de 526.812 sacas.

O dólar subiu hoje 1,04%, fechando a R$ 5,2480. Ontem terminou o dia a R$ 5,1940. Fechou a sexta-feira passada a R$ 5,2870 e a sexta-feira anterior à passada a R$ 5,3730.

Em reais por saca, os contratos para março próximo na ICE Futures US fecharam valendo R$ 2.306,50. Ontem terminaram o dia a R$ 2.373,80. Encerraram a última sexta-feira a R$ 2.454,07 e a sexta-feira anterior à passada a R$ 2.525,26.

Com mais um dia de queda em Nova Iorque, o mercado físico brasileiro permaneceu quieto, paralisado, praticamente sem negócios fechados. Com as quedas em Nova Iorque no decorrer da semana, tivemos um volume pequeno de negócios fechados. Os cafeicultores brasileiros não mostram disposição de venda nas bases oferecidas pelo mercado. Há interesse comprador para todos os padrões de café.

No último mês de dezembro foram embarcadas 3.133.490 sacas de 60 kg de café, 20,20% (793.003 sacas) menos que as 3.926.493 sacas embarcadas em dezembro de 2024 e 13,53% (490.243 sacas) menos que no último mês de novembro. Foram 2.634.357 sacas de café arábica (queda de 14,03%, ou 429.921 sacas em relação a novembro de 2025 e queda de 10,01% ou 293.031 sacas em relação a dezembro de 2024) e 222.147 sacas de café conillon (queda de 14,34% ou 37.176 sacas em relação a novembro de 2025 e queda de 61,10% ou 348.947 sacas em relação a dezembro de 2024), totalizando 2.856.504 sacas de café verde embarcadas, que somadas a 273.466 sacas de solúvel (queda de 7,23% ou 21.327 sacas em relação a novembro de 2025) e 3.520 sacas de torrado, totalizaram 3.133.490 sacas exportadas em dezembro último.

Até dia 29, os embarques de janeiro estavam em 1.986.078 sacas de café arábica, 133.367 sacas de café conillon, mais 206.202 sacas de café solúvel, totalizando 2.325.647 sacas embarcadas, contra 2.511.029 sacas no mesmo dia de dezembro. Até o mesmo dia 29, os pedidos de emissão de certificados de origem para embarque em janeiro, totalizavam 2.724.750 sacas, contra 3.176.507 sacas no mesmo dia do mês anterior.

A bolsa de Nova Iorque – ICE, do fechamento do dia 23, sexta-feira, até o fechamento de hoje, caiu nos contratos para entrega em março próximo 1.865 pontos ou US$ 24,67 (R$ 129,46) por saca. Em reais, as cotações para entrega em março próximo na ICE, fecharam no dia 23 a R$ 2.454,07 por saca, e, hoje a R$ 2.306,50. Hoje, nos contratos para entrega em março, a bolsa de Nova Iorque fechou em baixa de 1.325 pontos.

Escritório Carvalhaes

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