Dúvida: Robusta está valorizado ou arábica desvalorizado?
Por José Roberto Marques da Costa
O volume nesta sexta-feira (05) em NY atingiu 65.559 lotes, 15.710 lotes a mais ante ao pregão de quinta-feira (04) quando teve a variação 7,25 cents. O contrato de café arábica no julho fecha em queda de 0,65 cents em 246,50 cents (0,26%), variando 5,90 cents, de 243,30 cents a 249,20 cents, rompendo o primeiro suporte do dia, em 244,63 cents. Na semana a volatilidade atinge 26,10 cents, de 243,30 cents a 269,40 cents, acumulando perda de 19,10 cents.
O spread entre julho/setembro cai para 4,40 cents, ante a 4,75 cents do pregão anterior, spread de julho/dezembro cai para 11,65 cents ante a 11,80 cents do pregão anterior e spread entre setembro/dezembro sobe para 7,25 cents ante 7,05 cents no pregão anterior. Os estoques certificados diminuíram 6.559 sacas, para 419.504 sacas, menor nível dos últimos 4 meses (06/02), na semana acumula perda de 15.926 sacas, esperando certificação 275 sacas.
O volume nesta sexta-feira (05) atingiu 30.324 lotes em Londres, 3.876 lotes a menos que no pregão de quinta-feira (04), quando variou US$ 63/t. O julho fechou em queda de US$ 36/t (1,07%) a US$ 3.316/t (150,41 cents), variando US$ 73/t, de US$ 3.296/t a US$ 3.369/t, rompendo dois suportes em US$ 3.327/t e US$ 3.303/t. Na semana a volatilidade atinge US$ 216, de US$ 3.296/t a 3.510/t, acumulando perda de 160/t;
O spread de julho/setembro sobe para US$ 83/t ante a US$ 82/t do pregão anterior, spread de julho/novembro cai para US$ 152/t ante a US$ 156/t do pregão anterior e spread de setembro /novembro cai para US$ 69 ante a US$ 74/t do pregão anterior. A diferença de preço entre NY e Londres sobe para a 96,09 cents ante a 95,11 cents do pregão passado, menor nível da história.
Os estoques de certificados do robusta caíram para o menor nível em 2 anos em 3.631 lotes em 15 de maio, mas agora estão ligeiramente acima desse patamar nesta sexta-feira, em 3.732 lotes.
O relatório da CFTC (Commodity Futures Trading Commission) referente a 02 de junho mostram que posições líquidas compradas dos grandes fundos diminuíram em 31,3%, diminuindo em 1.190 lotes e aumentando suas posições compradas em 3.464 suas posições vendidas, neste período a variação de março passou de 274,00 cents a 259,20 cents, quedas de 14,60 cents. As posições abertas tiveram alta de 7,4%, passando de 235.676 lotes para 253.211 lotes, devido aos vencimentos das opções na próxima semana.
Na semana do relatório, desvalorizou 5,3% o contrato de julho em NY, com queda de apenas 2,35% nas posições compradas e alta de 7,6% nas posições vendidas dos grandes fundos. Os comerciais aumentaram fortemente em 11,4% suas posições compradas e aumentaram 5,3% suas posições vendidas
Segundo os números apresentados, levando-se em consideração apenas as posições futuras os grandes fundos possuíam 10.188 posições líquidas compradas, sendo 49.327 posições compradas e 39.139 posições vendidas. No relatório anterior, referente a 26 de maio, eles tinham 14.811 posições liquidas compradas, sendo 50.515 posições líquidas compradas e 36.378 posições vendidas.
As empresas comerciais diminuíram 30,6% suas posições líquidas vendidas, registravam no dia 02, saldo de 10.267 posições líquidas vendidas, sendo 97.093 posições compradas e 107.360 vendidas. No relatório anterior do dia 26, possuíam 14.801 posições líquidas vendidas, sendo 87.127 posições compradas e 101.928 vendidas.
Segundo analise do último gráfico técnico da Economies.com "o preço do café confirmou o domínio da tendência de baixa, fechando repetidamente abaixo da barreira em 275,80 cents, ativando a negatividade dos principais indicadores ao ultrapassar o suporte inicial em 256,60 cente sua estabilidade próxima a 246,35 cents. Não há como escapar da formação de novas ondas de baixa, restando aguardar até atingir níveis negativos adicionais em 233,80 cents, alcançando o próximo suporte em 220,00 cents, que representa uma confirmação chave para as negociações futuras.
Em mais um dia agitado em NY com mais de 80% dos negócios em julho e setembro, com investidores aproveitando o spread abaixo de 5,00 cents (barato) para fazer suas rolagens de posições com os contratos abertos de setembro ultrapassando o julho. O contrato futuro de café arábica de julho acumula queda de 27,50 cents nos últimos oito pregões com realizações de lucros totalmente técnica sem nenhuma influencia de fundamentos levando ao menor nível em 19 meses, tendo como base os gráficos técnicos que continuam indicando maiores quedas em mercado com os indicadores diários e semanais sobrevendidos.
A queda constante foi interrompida pela primeira vez nos últimos oito pregões, mesmo diante da disparada do dólar, após dados fortes de emprego, mais que o dobro, esperado pelos analistas econômicos, com mercado revertendo suas posições e apostando em aumento de juros nos EUA. A forte variação do cambio, não foi suficiente para novas liquidações do café, com investidores encontrando forte suporte em 244 cents, a média móvel de 200 dias, e surgindo pela primeira vez nos últimos oito pregões indicadores técnicos indicando compra durante o intraday,, podendo dar suporte ao mercado e reverter tendência em semana de vencimentos das opções de julho na sexta-feira dia 12.
Os contratos futuros de café robusta em Londres continuam ignorando a performance dos contratos de arábica em NY, com o spread dos contratos futuro julho reduzindo drasticamente o diferencial entre NY/Londres para nível de 96,00 cents, no pregão nesta quinta-feira(04) atingiu 95,10 cents, o menor histórico. A cerca de 30 dias, atrás o diferencial estava em 133,82 cents, julho em NY estava a 286,40 cents, queda acumulada de 39,90 cents e julho em Londres estava em 152,58 cents, queda de apenas 2,17 cents. A mais de 60 dias, o mercado passou nove semanas consecutivas negociando próximo à média móvel de 200 dias no gráfico semanal.
Vendo esta enorme distorção sempre comentos como os amigos de mercado " Ou café arábica está sobre desvalorizado, ou café robusta está super valorizando ", mantendo esta tendência nos próximos meses, o preço do robusta deve superar o arábica no mercado interno.
Em artigo de alguma semanas atrás, mencionei que o preço do café robusta deve superar o arábica devido as grandes vendas do Vietnã nos últimos meses, os números estão indicando provável forte rally dos contratos de café robusta em Londres devido a forte queda das exportações do Vietnã nos próximos cinco meses, que deve ajustar a sustentar os preços em NY
O Vietnã exportou no ano safra 2025/2026 ( novembro/maio ) cerca de 1.199.812 toneladas (20 milhões de saca) de café, média mensal de 2,857 milhões de sacas. Nos primeiros cinco meses de 2026 foram 928.000 toneladas, média mensal de 3,094 milhões de sacas. Nos meses de novembro e dezembro do ano passada foram 271.812 toneladas (4,528 milhões de sacas).
A queda das exportações começaram no mês passado, no mês de maio, o Vietnã exportou 146.000 toneladas (2,432 milhões de sacas) de café, em abril foram exportada 220 mil toneladas ( 3,665 milhões de sacas ) de café, forte queda de mais de 30% ( 1,233 milhões de sacas ), esta tendência de queda deve aumentar ainda mais nos próximos meses.
Segundo dados USDA a produção do Vietnã da safra 2025/26 atingiu 30,8 milhões de sacas e consumo interno anual de 4,9 milhões de sacas com tendência de alta, A USDA também informa, que estoque remanescente do Vietnã foi estimada em 900 mil sacas. Fazendo os cálculos restam 5,9 milhões de sacas para exportação até a entrada da nova safra em novembro, média mensal de 1,18 milhões de sacas por mês nos próximos 5 meses.
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