Todos de olho no clima

Leia, na sequência, artigo de autoria de Marcelo Fraga Moreira, profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.

O vencimento julho-26 em NY - após negociar nas mínimas dos últimos 10 meses @ 242,70 centavos de dólar por libra-peso - encontrou forças e encerrou a semana @ 257,20 centavos de dólar por libra-peso (fechamento anterior/mínima / máxima / fechamento atual respectivamente @ 246,50 / 242,70 / 257,95 / 257,20 centavos de dólar por libra-peso).

Já em Londres o vencimento julho-26 encerrou em forte alta @ 3.594 us$/tonelada – após negociar na máxima da semana @ 3.628 us$/tonelada,

O vencimento das opções no contrato julho-26 ajudou o mercado a realizar o movimento atual – levando os vendidos nas opções de venda “put*” no strike 250 e 245 centavos de dólar por libra-peso a recomprarem as posições e “estopar” os prejuízos das “opções que não valem nada, que iriam virar pó”. Após o mercado negociar nas mínimas da semana (como indicado acima) o mercado chegou a subir praticamente 1.500 pontos.

As chuvas dos últimos dias chamaram a atenção do mercado. Apesar da safra estar vindo bem, com boa quantidade aguardada pela grande maioria dos agentes do mercado, as chuvas recentes trouxeram grandes prejuízos para muitos produtores – tanto em perda de quantidade quanto em qualidade na bebida.

Tivemos informação que apenas 1 produtor chegou a perder 4.000 sacas do seu café que já estava no terreiro secando e as fortes chuvas literalmente carregaram seu lote para dentro da barragem!

Com as chuvas as operações de colheita foram paralisadas e a expectativa é para a retomada dos trabalhos a partir da metade da próxima semana.

Outro “efeito clima” tem sido a grande especulação referente a formação do próximo “El Niño”. E esse risco real também vem deixando muitos produtores reticentes para abrir posições para compromissos em set-27 e set-28,

Essa semana tive a oportunidade e privilégio em participar num painel “Painel IV: "Panorama Mundial da Produção do Café: Onde estamos e para onde vamos?" junto com Vanusia Nogueira – diretora da OIC* - em evento da Monteccer (3ª Jornada: O Mercado, O Carbono e O Café Regenerativo – em Monte Carmelo – MG) e o cenário para os próximos anos é preocupante!

Segundo estudos da OIC* (apresentados por Vanusia) estão ocorrendo investimentos pesados na Etiópia e Uganda com expectativa para esses 2 países praticamente dobrarem a sua produção durante os próximos 4 anos – passando de uma oferta atual combinada ao redor de +17 milhões de sacas para +40 milhões de sacas.

Esses investimentos estão sendo realizados com apoio do governo e também através de investimento chinês.

Ou seja, a expansão nos últimos anos não foi apenas no Brasil mas também em outras origens / países produtores ao redor do mundo.

Com essa possível nova oferta no mercado então a reposição dos estoques mundiais voltarão a atingir patamares acima dos 50 milhões de sacas – possivelmente já a partir da safra 28/29!

Também foi comentado que o consumo mundial teve sim uma queda considerável nos últimos 2 anos, e agora a OIC* vem trabalhando para incentivar o crescimento do consumo em países “emergentes” – principalmente no Oriente Médio e Ásia! Se o crescimento continuar “estável”, apenas entre +2%/+3% ao ano com uma produção mundial crescendo ao redor dos +5% ao ano, então com certeza mercado do café voltará a ter uma grande oferta e estoque nos próximos 4 anos – poderá ultrapassar as 100 milhões de sacas já a partir do ano safra 29/30.

Novamente, não tem como ficar altista no médio-longo prazo – salvo um evento climático severo nos próximos 2-3 anos. Caso contrário apertem os cintos pois creio que veremos NY voltando aos 150 centavos de dólar por libra-peso em breve.

Segundo o Cecáfe em maio-26 o Brasil exportou 3,088 milhões de sacas e a previsão para o mês de junho-26, por enquanto, está indicando uma exportação ao redor dos 3,50 milhões de sacas.

Assim, no ano safra julho-25/junho-26 o Brasil deverá encerrar o ano safra exportando aproximadamente 38,70 milhões de sacas x 45,80 milhões de sacas no mesmo período anterior! E uma nova projeção para o Brasil voltar a exportar ao redor das 50 milhões e sacas durante os próximos 12 meses.

Novamente o Brasil continuará sendo o principal fornecedor da commodity “café” do mundo durante a próxima década.

O mercado também segue monitorando como será a implementação das novas regras “impostas” pela União Européia – deverá entrar em vigor a partir do dia 01 de janeiro de 2027! Então pode ser que vamos assistir novamente a uma aceleração nos embarques a partir da segunda quinzena de outubro – final de novembro-26 para os containers chegarem em portos europeus antes do dia 31 de dezembro de 2.026.

Produtores/exportadores: cuidado com a programação dos bookings / contratos com armadores para não deixarem embarques para última hora e acabarem ficando com “carga deixada para trás”!

No curto prazo o vencimento julho-26 praticamente já “fora do jogo”... Então o próximo vencimento Set-26 apresenta resistência nos 268 centavos de dólar por libra-peso e suporte nos 242 centavos de dólar por libra-peso.

Importante já começar a monitorar a posição das opções para o vencimento set-26 (próximo dia 14 de agosto)! A posição nas opções de venda “put*” nos strikes entre 250-200 centavos de dólar por libra-peso já esta “grande” e poderá pesar muito no mercado no curto prazo.

Continuo com minha visão baixista... com café arábica tipo 6 peneira 17/18 negociando nos 1.200/1.200 R$/saca e conilon novamente entre 700-800 R$/saca.

Cuidado com as operações alavancadas / as estruturas com os acumuladores / as operações “que aparecem/desaparecem” que estão sendo oferecidas no mercado por alguns bancos/corretoras - pois se algum “evento de cauda” vier a ocorrer estas estruturas “seguras” poderão te quebrar.

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